色狗成人快播影院 需求依旧疲软 原油濒临下行压力

发布日期：2025-04-01 13:00    点击次数：95

　　2025年3月，好意思联储FOMC会议决定保管联邦基金利率指标区间在4.25%~4.5%不变色狗成人快播影院，并放缓缩表步调，此举反馈出其对经济不笃定性的严慎魄力。这一策略信号与特朗普政府的系列策略共同组成了现时原油市集的复杂逻辑框架，海外油价抓续濒临下行压力。

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　　尽管好意思联储暂停加息本应缓解经济败落担忧，但特朗普政府的策略组合，包括推进能源增产、加征关税及寻求弱好意思元指标，导致原油市集的供需失衡与策略矛盾进一步加重。好意思联储主席鲍威尔初度明确说起“关税对通胀的影响显贵”，默示特朗普的贸易策略可能减速通胀回落，进而影响未来好意思联储的降息节律。这种矛盾性策略环境加重了市集对“滞胀”的担忧，削弱了原油市集的长久需求预期。

　　与此同期，好意思联储将2025年GDP增速预期从2.1%下调至1.7%，核心PCE通胀预期上调至2.8%，反馈出其对经济动能减弱的担忧。好意思国败落预期的强化胜仗拦截了原油消耗，尤其是工业与运输范畴。波罗的海干散货指数（BDI）同比下降超30%色狗成人快播影院，显现出航运行径疲软，印证了需求端的结构性疲弱。

　　特朗普政府的策略组合从供给端进一步施压原油市集，造成双重挤压效应。一方面，其目的通过松开能源行业监管、通达阿拉斯加勘察等样貌推进传统能源增产，试图压低油价以适度通胀。摩根大通预测，若策略落地，好意思国石油日产量可能增多至300万桶，长久平衡油价或降至70好意思元/桶。现时西得克萨斯中质原油（WTI）价钱已跌破70好意思元/桶，进一步压缩企业增产能源。另一方面，OPEC+贪图2025年每月增产20万桶/日，重复好意思国、加拿大、巴西等非OPEC 国度增产（悉数约55万桶/日），民众供应多余预期抓续升温。若好意思国与俄罗斯达成契约淹没制裁，布伦特油价可能再跌5~10好意思元/桶。

　　需求端依旧疲软。跟着航煤与汽油消耗旺季已毕，原油参加库存积存周期。收尾3月14日当周，好意思国买卖原油库存环比大幅增多174.5 万桶。中国山东地真金不怕火开工率抓续低迷，进一步加重民众需求远景的悲不雅预期。特朗普加征关税的策略虽旨在保护原土产业，但可能激勉贸易伙伴的挫折性措施，拦截民众经济增长。高盛已将2025年民众石油需求增长预期从110万桶/日下调至90万桶/日。

　　市集反应方面，现时布伦特原油价钱核心已从80好意思元/桶跌至70 好意思元/桶隔壁，WTI原油一度涉及65好意思元/桶，创2023年5月以来新低。尽管特朗普频频开释关税策略扰动信号，但市集反应愈发正常，标明“供应多余”逻辑已被充分订价。CFTC数据显现，2025年2月投契者净多头抓仓范畴创多年新低，WTI原油未平仓合约降至2024年11月以来最低，反馈出看涨情谊消退。与此同期，机构投资者转向高股息能源股避险，但地缘政事风险仍可能激勉原油阶段性反弹。

　　忖度未来，原油市集的核心矛盾在于策略预期与市集实际的博弈，这将主导价钱波动节律。短期内，OPEC+增产、好意思国页岩油边缘增量及需求疲软可能使布伦特原油测试65好意思元/桶守旧位，但潜在上行风险来自地缘突破（如中东形状升级）或OPEC+偶然长远减产。中长久来看，EIA预测2026年民众原油供应多余将扩大，好意思国产量或增至1370万桶/日，迫使OPEC+铲除挺价策略，长久油价核心或下移至60好意思元/桶。总体上色狗成人快播影院，油价重点下移趋势仍将不绝。（作家单元：通惠期货）