探花 91 国元证券：给以圣邦股份增握评级

发布日期：2024-10-30 03:27    点击次数：70

国元证券股份有限公司彭琦近期对圣邦股份进行经营并发布了经营汇报《圣邦股份2024Q3事迹点评：Q3毛利率肃穆，工业筑底将带动事迹弹性》，本汇报对圣邦股份给出增握评级，现时股价为91.7元。

圣邦股份(300661)

汇报重心

10月25日，公司发布2024Q1-Q3事迹公告，24Q1-Q3营收终了24.45亿元(YoY+29.96%)探花 91，归母净利2.85亿元(YoY+100.57%)，毛利率和净利率区别为52.17%和11.34%。三季度方面，公司营收终了8.68亿元(YoY+18.52%，QoQ+2.48%)，归母净利终了1.06亿元(YoY+102.74%，QoQ-14.50%)，毛利率和净利率区别为51.88%和12.01%。

国外模拟龙头德州仪器Q3营收环比增长9%，毛利率教悔1.75pct，预测Q4将不时加多库存以知足卑劣需求的复苏，但产能欺诈率有所缓，预测在Q4将会略有下滑。圣邦股份Q3受德州仪器的产能开释和在中国接收的积极战术，但公司通过产物结构优化、握续的新产物设备，保握了举座毛利率的肃穆。

汽车界限方面，不同于其他地区，中国新动力汽车需求强劲，带动TI汽车产物营收终了环比加多7%-8%。工业界限中，Q3TI工业业务下缩小个位数，但大部单干业行业依然展现积极的底部信号，举座去库存依然接近尾声，并有望于24H2过问筑底或运行冉冉过问复苏阶段。虚耗电子方面，TI由于接收积极的价钱战术，及手机和笔电的需求增长，带动其在虚耗电子界限营收终了增长约30%。

公司毛利率的肃穆展现了其业务生态和产物结构在行业竞争加重布景下的系统化抗风险材干。公司在虚耗、工业、通讯和汽车行业的53%、32%、10%和5%的产物结构，将充分受益于虚耗电子肃穆复苏和行将过问复苏阶段的工业界限，及需求加多的中国汽车商场，有望对公司营收造成较大增长弹性。

咱们预测公司24-25年营收32.58/39.93亿元，包摄母公司净利润为4.40/6.04亿元，EPS为0.94/1.29元/股，对应PE区别为102/74倍，看守“增握”评级。

风险辅导

上行风险：卑劣行业景气度加快教悔；公司毛利改善和产物单价上行

下行风险：竞争加重和价钱过快下落；新商场开拓迟缓；其他系统性风险

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据经营，国信证券叶子经营员团队对该股经营较为深化，近三年预测准确度均值为75.94%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.92亿，字据现价换算的预测PE为114.65。

最新盈利预测明细如下：

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